今日央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告 。谈及下一阶段货币政策主要思路，报告指出 ，落实落细适度宽松的货币政策 。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 ，把握好政策实施力度和节奏等。
业内专家对财联社记者表示，下一步实施好适度宽松的货币政策 ，关键还是抓好落实 ，对前期政策的传导情况和实际效果要密切跟踪，保持连续性 ，增强灵活性 ，充分释放政策效应 。同时，巩固拓展经济回升向好势头，需要强化宏观政策取向一致性 ，进一步发挥政策合力 。
货币政策更加注重金融服务实体经济的质效
“面对上半年复杂严峻国际环境以及诸多不确定性 ，货币政策组合拳与其他宏观政策相互配合，为推动经济回升向好持续营造适宜的环境。”对于二季度货政报告总结的上半年货币政策执行情况 ，业内专家对财联社记者表示 。
就上半年货币政策实施效果 ，市场人士表示，近些年货币政策一直是支持性的 ，2020年以来人民银行已累计降准12次 ，累计下调政策利率9次，带动1年期和5年期以上LPR分别下降115个 、130个基点 。这些政策举措 ，既有总量保障也有结构优化 、价格引导 ，既有传统工具的拓展优化，也有新工具的探索创新 ，在注重部门协调的同时 ，也强调外界沟通。
在业内专家看来，二季度货政报告体现了在经济结构转型升级过程中，人民银行逐步转变宏观调控思路 ，支持推进结构优化 ，货币政策更加注重金融服务实体经济的质效。
上述专家对财联社记者分析，去年下半年以来 ，央行每期货政报告都会安排金融“五篇大文章 ”相关主题专栏 ，体现了引导金融机构做好科技金融、绿色金融 、普惠金融 、养老金融、数字金融五篇大文章的政策导向 。在宏观调控思路上也注重落实中央金融工作会议关于“盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率 ”的要求 。
提升金融服务质效仍是未来信贷投放主线
央行发布的二季度货政报告中 ，四篇专栏聚焦信贷结构优化和金融支持实体经济高质量发展。
业内专家对财联社记者分析称 ，从微观视角看，人民银行从多个维度着手优化信贷结构 。大部分新增贷款投向新动能和扩内需相关领域 ，新增贷款结构已由2016年的房地产 、基建贷款占比六七成 ，转变为目前的科技 、绿色、普惠、养老 、绿色等领域贷款占比六七成 。
“当前贷款期限提升有助于为实体经济高质量发展提供稳定的资金支持。”业内专家指出，短期贷款主要用于企业日常运行和资金周转 ，中长期贷款更多用于投资和扩大再生产 。近年来 ，人民银行持续引导金融机构优化信贷期限结构，增加中长期贷款投放 。
二季度货政报告显示，近十年来我国人民币中长期贷款占比上升了近11个百分点 ，制造业中长期贷款增速持续快于全部贷款增速。贷款主体中企业贷款占比也稳步上升 ，在每年新增贷款中，企（事）业单位贷款占比持续上升 。
“居民贷款以房贷为主 ，近年来我国房地产市场深度调整 ，居民贷款购房需求减弱，但各类新的增长动能不断涌现 ，相应的企业贷款需求稳步增加 。这种结构转变也是我国经济增长动能和经济增长模式转换的体现。 ”业内专家称 。
近年来 ，大量信贷资源投向科技领域 。报告指出，目前我国居民人均消费支出结构中的服务消费占比低于50% ，还有较大增长空间。
业内专家对财联社记者表示 ，发展普惠金融是人民银行长期坚持的主线，支持科技创新也是未来改善金融服务的重点方向。从宏观视角看 ，需求较强领域的服务消费供给不足是当前我国促消费面临的突出矛盾 ，这也为未来金融支持促消费指明了方向 。金融部门要支持推动改善高品质服务消费供给，以高质量供给创造有效需求，助力释放消费增长潜能 。
宏观调控思路转变效果逐步显现
5月人民银行推出服务消费和养老再贷款工具 ，近期国家又宣布新中国成立以来首次大范围 、普惠式、直接性向群众发放育儿补贴 ，并将对个人消费贷款和服务业经营主体贷款进行贴息。
在业内专家看来，这些都表明我国宏观政策思路在加快转变 ，更加关注惠民生 、促消费 。央行二季度货政报告体现宏观调控思路转变效果逐步显现 。
“我国已逐步迈入高质量发展阶段 ，经济结构转型升级，居民消费尤其是高质量的服务消费空间巨大 ，有助于实体经济供求动态平衡。 ”业内专家对财联社记者分析 ，国际经验表明，随着人均收入水平提高 ，居民消费结构将逐渐从商品消费主导向服务消费主导转变 ，美国 、日本等主要发达经济体均表现出这一趋势，未来服务消费有望保持蓬勃发展势头 ，是当前和今后一个时期推动经济增长的重要引擎 。
“从GDP核算角度看 ，我国服务业估值有进一步完善和改进空间，比如自有住房、公共医疗卫生服务等方面 。”业内专家称。
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